【资料图】

2月期间，全国生猪价格整体呈现企稳上行态势，虽然市场普遍对年后猪价存在担忧，但在仅一周后价格变迎来一轮快速反弹。截止2月末，全国各地生猪价格上涨1.5-1.9元/公斤，其中东北地区15.35-16元/公斤，上涨0.7-0.9元/公斤，华北地区15.85-16.05元/公斤，上涨0.7-0.9元/公斤，河南山东地区15.7-16元/公斤，上涨0.4-0.55元/公斤，华东地区16.2-16.35元/公斤，上涨0.5-0.8元/公斤，华南地区15.3-15.85元/公斤，上涨0.4-0.5元/公斤。全国各地猪价均呈现较快上涨，其中东北、华北等产区涨幅相对较大。

2月内，生猪期现价差变动幅度不大，现货-03合约基差整体在-600~+300区间以内震荡运行，但多数以现货贴水盘面呈现，江苏、湖北、四川等地也多见注册仓单。截止当前，盘面对现货价差回归状况良好。远期的升水结构反应了当前较为疲弱的现货情况，截止报告完成当周，5-7月合约对现货升水普遍在2000元/吨以上，盘面结构反应了近弱远强成为市场交易的主逻辑。不过随着国内现货近期走强，近月紧张已经开始显现，而盘面也由此前较深度倒挂转向偏平坦的结构，月内59价差V型反转。

整体来看，我们认为2月生猪市场行情启动早于预期，市场并未完全到大猪消化完成，供应进入低点的阶段。价格上涨主要受几方面因素影响，受限，年后需求强于往年，随着疫情影响逐步出清，年后交通出行、餐饮方面均有所改善，一定程度提振猪肉消费；其次，政策端对价格预期产生正向引导；最后，年前出栏量增加导致猪价反季节性下跌也提前透支了年后的下跌动力，猪价底部支撑坚挺。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

关键词：