老刘投资——2023.03.20螺纹大机会

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本周螺纹表需环比回落，复苏节奏仍有反复，持续性有待观察，产量基本持平，库存维持下降态势。稳增长背景下经济平稳复苏，基建投资依然强劲，房地产主要指标降幅明显收窄，不过新开工修复尚需时间。吨钢利润边际好转，钢厂提产动能有所回升，关注粗钢平控政策落地推进情况。受外围因素冲击，盘面短期相对承压，基本面看，整体增产降库，Mysteel调研137家螺纹钢厂开工率为44.92%，环比增0.33个百分点；实际产量为295.03万吨，较上周增长12.86万吨。

需求逐渐回暖，复苏已在路上。消息面上，商务部正针对地方和企业需求研究稳外贸政策。供应方面，外矿发运季节性波动为主，国产矿复产偏慢，库存整体维持去化，高矿价有望刺激供应增量。短期需求刺激钢材供应增量出现，但由于目前废钢较铁水更具性价比，或将一定程度上抑制铁矿需求。综合来看，钢材需求端表现亮眼，整体项目进度在稳步回升，复工率有所加快，但目前外围市场存在较大不确定性，RB2305合约预计仍将震荡调整。

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老刘投资——2023.03.20焦煤大行情

供给端，随着重要会议结束，国内产地煤矿基本恢复至正常水平，内蒙地区部分停产煤矿开始陆续复产，市场供应紧张格局有所缓解，部分高价煤种报价小幅回调，输入端，蒙煤二季度贸易合同签订在即，口岸通关量小幅回落，市场传言澳煤通关全面放开，供给整体趋于宽松。开工率73.43%较上期上涨0.28%；日均产量61.09万吨增0.4万吨；原煤库存从237.77万吨降至8.3万吨；精煤库存150.50万吨降2.09万吨。

需求端，下游焦化厂开工率维持高位，由于焦炭第一轮提涨暂未落地，多数焦企对高价原料的接受度降低，部分焦企采购放缓。短期来看，焦煤供需两端趋于宽松，焦煤价格矛盾由供给端重回需求端，焦炭一轮提涨落地前下游采购情绪多以观望为主。盘面来看，受海外避险情绪蔓延叠加市场粗钢减产以及澳煤重新放开消息扰动影响，情绪影响下焦煤短期承压下行，短期建议观望或者日内区间操作为主。

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老刘投资——2023.03.20纯碱大行情

纯碱05夜盘向下突破2800，后收于2824,09依旧偏弱收于2388.现货方面，价格回落后中游成交明显好转，重碱成交向好，轻碱仍疲软。玻璃期货主力合约价格昨日跌幅高达4.68%，回吐过去近两周涨幅。纯碱玻璃昨日盘面大幅走弱主要受到全球银行信贷事件发酵及原油跌幅较大影响，但隔夜尾盘市场情绪明显反弹，纯碱期货价格跌幅快速收窄，玻璃期货价格反弹力度相对偏弱。基本面来看，纯碱高开工、低库存、稳需求格局不变。

本周纯碱整体开工率仍保持90%以上，库存提升2.38万吨但整体水平偏低，光伏玻璃产线点火提升刚需消耗。青海地区价格虽有松动，但现货价格短期大幅下调概率仍偏低。纯碱期货盘面日内情绪或有修复，但由于市场新增利好因素有限，上方空间也相对有限，趋势上继续以宽幅震荡思路对待，需高度谨慎全球宏观环境变化对盘面的扰动。

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