【资料图】

马棕油3月进入季节性增长周期，降雨及劳动短缺很难对产量产生较大影响，斋月节需求有预期，但印度库存高企，再加上中国高库存，或影响马棕油出口，不过因印尼抵制出口后，买家增加马来西亚棕榈油购买量，导致马来西亚出口增加。国内油厂开机率不高，后期或有所回升，棕油库存又回到100万吨以上高位，疫情放开后的需求仍有待时间验证且当下是传统需求淡季，因市场担心美国更激进的加息会给经济增长给石油需求带来压力，原油弱势利空油脂，预计油脂震荡偏弱，关注马棕油产销及阿根廷大豆天气。

豆粕、菜粕：震荡偏弱

USDA供需报告较大幅度下调阿根廷大豆产量，小幅下调美豆期末库存，巴西产量持平、出口上调。但市场提前交易阿根廷减产因素，报告出台后可能有利多出尽影响。巴西大豆收割进度偏慢，丰收新豆开始批量上市，出口需求开始转移到南美，美豆有压力。阿根廷农业产区干旱天气继续但市场并不担心会缺乏南美大豆，因为巴西大豆产量将创纪录，会部分抵消阿根廷大豆减产。国内大豆到港下滑，油厂有所回升，豆粕供应充裕，二季度到货供应趋于宽松的背景下下游保持较低采购水平，再加上生猪养殖亏损，部分豆粕被菜粕替代，豆粕反弹结束后尝试抛空，关注阿根廷大豆天气及大豆到港情况。

以上个人观点仅供参考

关键词：