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股票市场，上周各大主要指数均小幅收涨，沪深300周度收益为1.71%。本周基本面因子表现强劲、量价因子逐渐修复，账面市值比因子表现较为亮眼。商品市场整体震荡，南华综合指数收涨0.41%。风格因子方面，本周偏度、截面动量和波动率等量价因子触底反弹，但整体来看所有量价因子仍然处于历史低位，今年以来唯流动性和波动率因子能维持正收益。主要策略表现，主观多头管理人涨多跌少，偏大盘价值风格的管理人相对占优。建议关注均衡配置、仓位控制谨慎的管理人，同时逢低布局偏成长风格的管理人。量化多头策略，整体阿尔法环境相对稳定，管理人超额收益分化。在跟踪管理人中300和1000指增相对表现较好。市场风格持续轮动，当前可均衡配置300和1000指增，长期来看成长风格发展空间较大，建议逢低布局1000指数增强。CTA策略收益提升，主观CTA优于量化CTA。在跟踪量化管理人跌多涨少，表现分化。趋势策略整体表现较差，中短周期管理人相对优于中长周期，时序和截面策略阶段性表现，基本面策略相对稳定。建议关注多策略、多周期复合的管理人。此外，基本面策略管理人以及主观CTA持续跟踪。债券策略中，可转债策略受权益市场带动有一定回升。市场中性策略维持正收益，多头端超额表现相对稳定，对冲端基差贴水加深，收益相较上周有一定收窄。套利策略微涨，期权套利和可转债相对表现靠前，但是管理人之间分化显著。

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