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油脂
观点：印度2月棕油进口下滑，豆棕仍于区间上沿附近等待方向选择
隔夜油脂走势略有分化。具体来看，棕榈油，印度我2月棕榈油进口量预估降至近8个月低位、2月马棕出口增幅降至2%，不过同期高频数据显示机构对产量预估分化，预计月末库存小幅下降；印尼计划通过交易所出口毛棕；加之市场担忧降雨对产地棕榈油产量恢复的制约，BMD棕榈油盘中创阶段性高点。豆系，近期美豆出口检验、出口净销售进一步下滑，出口装运量降至100万吨以下；阿根廷农作物仍面临干旱困扰；巴西大量相对廉价豆源上市；CBOT大豆高位回吐但供需矛盾限制其回调幅度。国内，到港延迟，油厂大豆库存降至年初低位，整体压榨开机率下滑；下游成交略有放量，豆油库存小幅走低，基差偏强；棕榈油库存100万吨附近波动，基差趋稳；菜油库存升至近3个月高位。总体而言，外围市场风险尚未解除；CBOT大豆已基本反应南美天气生水缺乏进一步走升动能；2月马棕出口微增；国内短期豆棕供应难有增加，下游阶段性备货；豆棕走势略有分化整体于区间上沿附近震荡等待方向选择，暂时观望，激进者轻仓短线高抛低吸参与，继续把握油粕比逢低机会。
生猪
观点：现货价格僵持，预期变化盘面震荡
近期仔猪虽快速上涨，但目前实际成交情况有限，大规模补栏群体多继续观望。二育、入库目前价格下基本停滞，消费增长缓慢，现货价格上下两难。盘面未能形成新的趋势，利空出清但利好并未显现，年中产能折损与供给压力后移两方分歧明显，盘面继续宽幅震荡。市场热点变化较快，虽然行业内看涨情绪较强，但前序能繁母猪看难有上行基础。建议持仓谨慎把握，后续关注消费恢复和产能折损情况，消费超期回复或产能在年中折损确定则可能逆势上行。个人意见仅供参考，不作为任何投资建议。
