PTA：低加工费模式较难持续，PTA装置纷纷减产，PTA短期偏强，多PTA空PF，5-9正套操作，现货正套操作。当前PTA现货加工费240元/吨,全行业亏损，企业开工积极性下降。近日恒力石化220万吨装置检修、四川能投计划外停车、逸盛大化降负荷，PTA开工率将降至68%左右，供应明显收紧，3月份存去库预期，刚需方面聚酯开工提升至86%。不过当前聚酯开工水平之下，长丝环节产销持续低迷，未来库存压力将进一步显现。织造工厂本周阶段性备库，加上聚酯促销，带动产销阶段性好转，这种现象持续性较差，因此对于原料端的成本驱动并不强。PX广东揭阳石化投产，供应短线小幅宽松，PX石脑油价差支撑偏弱，然而石脑油整体偏强，对PX形成支撑，单边价格偏强看待。然终端消费仍疲软，建议多PTA空PF。
PVC：短期受累库影响表现偏弱，暂时不宜看多。上周PVC市场再次出现社会库存累积的现象，导致市场对于当下旺季需求走势产生一定悲观情绪，盘面近两个交易日下行趋势较为明显。目前来看，尽管下游开工仍在回升，但处于历史高位的库存以及上游平稳开工带来的供应增量仍然会导致供给相对过剩。因此短期内如果需求无法匹配当前的供应水平，那么随着累库的延续，盘面仍有可能进一步下行。
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国债期货：主力合约均已切换至06，昨日盘中三大合约整体低开高走。央行四季度货币政策执行报告首先承认了疫情放开后经济有所回升，但仍强调稳和精准的政策基调，整体降息预期较为有限，预计未来5年期LPR有小幅下降可能性继续支持地产行业复苏。二中全会公报释放了统筹和求稳的基调，因此市场对于周末会议的强刺激政策出台有所落空。预计2月景气度数据和社融数据成色更足，国债期货未来或震荡走弱。
尿素：短期或持续承压运行。原料价格回调与基本面压力产生共振，整体驱动向下。原料方面，在下游持续抵制高价煤背景下，负反馈压力导致化工煤整体销售压力增大，近日产地降价煤矿逐渐变多，榆林地区降价幅度较大。整体尿素原料端在上周内蒙古矿山事件之后看涨情绪有所消退，估值逐渐回调。基本面维度，供应端压力或从本周开始逐渐传导至现货市场。此前回弹行情已释放部分后置的贸易商现货抄底需求，整体农业需求或在苏皖返青肥备肥高峰期之后出现周度级别的需求回落。本周开始伴随河南等地区少部分国储抛储，现货市场供应压力逐渐增强。尿素基本面在周度级别供增需减格局之下压力较大。此外，尿素高库存矛盾或将逐渐显现，供销社体系下的可流通社会库存和国储体系下的非流通社会库存或均呈现同比上升的情况，因此，终端对尿素的需求将部分流向社会库中，工厂收单环节压力或逐渐增大，价格上方空间较小。
期指：重回震荡
期债：关注 PMI 指数，债市逆势修复
黄金：保持震荡态势
白银：震荡回调
铜：海外库存走低，支撑价格
铝：18300附近继续获得支撑，震荡拉锯
锌：多空交织，震荡调整
铅：多空交织，震荡运行
镍：悲观预期弥漫，现货升水下调
不锈钢：不锈钢供增需弱，钢价承压运行
锡：夜盘再度跌落
工业硅：盘面仍表现弱势震荡
铁矿石：震荡反复
螺纹钢：产量快速上升，高位反复
热轧卷板：高位反复
硅铁：板块共振走弱，震荡延续
锰硅：库存压力明显，价格承压
焦炭：冲高回落，高位震荡
焦煤：冲高回落，高位震荡
动力煤：供需紧平衡，企稳反弹
玻璃：短期有压力 中期震荡市
PTA：进入低开工模式，多PTA空短纤
MEG：5-9反套操作
橡胶：震荡运行
沥青：震荡延续
LLDPE：区间震荡
PP：短期或有压力 中期震荡市
纸浆：震荡运行
甲醇：深跌有限 中期震荡市
尿素：趋势仍偏弱
苯乙烯：8300逢低买
纯碱：现货偏强 预期不乐观
LPG：仍是震荡市
短纤：6800逢低买
PVC：弱势延续，需求仍是关键
燃料油：整体平稳，裂解差继续修复
低硫燃料油：震荡走势为主，高低硫价差暂时企稳
棕榈油：受美豆油下行影响
豆油：短期供应偏紧抵消美豆下行压力
豆粕：美豆收跌，偏弱运行
豆一：国际豆价回落影响，偏弱运行
玉米：区间震荡
白糖：农产品普跌
棉花：等待短期支撑确认
鸡蛋：震荡调整
生猪：多单继续持有
原油：或延续强势
