镍：基本面难以给予上行驱动，镍价存在一定的回落空间，但需警惕消息面的刺激作用。由于下游企业存在对镍板供需趋于宽松的预期，2月合金或有小幅的减产。同时，高位镍价反噬下游电镀行业利润，电镀镍板需求延续承压。国内镍板产线边际增加，叠加短期或有海外资源清关流入，供增需弱格局或对镍价形成拖累。但是，近期市场消息称托克集团购买镍集装箱抵达鹿特丹港口后，经检查发现并未含有镍。若按损失金额折算，体量或有可能达到 2 万镍金属吨。在低库存格局下，消息或刺激市场对供应的担忧有所加剧。因此，预计镍价短期或震荡偏弱运行，有望存在逢高空的机会，但需警惕消息面对镍价的刺激作用。
尿素：中期及长期矛盾共振，趋势仍偏弱。中期而言，尿素月内供需压力较大，主要源于高产量、高库存所带来的供应边际增量压力以及国储刚性备货需求前置所导致的月内需求减量。截至2月13日尿素的日度产量已经接近15.8万吨，企业库存同比持续处于高位。预计未来两周，伴随部分地区承储任务检查结束开始抛储，供需压力将传导至现货市场，东北三省、河南及河北地区市场压力将增强。长期而言，海外尿素市场价格持续下行，主要贸易地区FOB价格已经低于山东主流市场价，出口套利窗口关闭，出口减量预期持续增加。整体而言，供增需减格局下，尿素价格或仍持续承压运行。
(资料图片仅供参考)
PTA：短期震荡市，中期仍偏弱，多SC空PTA对冲操作。节后终端需求被证伪，3-5反套、5-9反套操作为主。近期原油价格反弹，2月份预计走势偏强。上周终端消费偏弱，市场交易的核心转向需求负反馈带来的价格重心下移。外贸订单春节期间量较少，节前包机抢来的订单也普遍亏损，内需尚未明显启动。聚酯大厂开工率回升至8成，然而织机采购积极性不高，产销维持在3成上下，长丝成品库存普遍累积至2周以上的高位。供应端PTA开工率后续有中泰化学等重启，2月份面临累库格局。前期PX支撑PTA估值偏强，随着盛虹炼化满产、揭阳石化的投料，2月份PX小幅累库，关注后续恒力惠州PTA装置投产进度。总体来看PX和PTA供应充足。现货基差下行至-35到-40元/吨区间波动。中期我们认为下行趋势逻辑的逆转需要看到供应端（尤其是上游为配套PX的工厂）出现装置减产停车，或者聚酯开工恢复至85%以上才能出现。否则在给出合适点位促进聚酯工厂采购之前，PTA中期趋势仍向下。多SC空PTA对冲操作。3-5反套、5-9反套操作为主。
棉花：下游情况稳定，需求恢复预期尚未证伪，维持棉花上行的判断。由于近期整体市场的乐观情绪消退，加上高位时棉花现货成交一般，所以郑棉出现一波调整。下游纺织企业目前情况稳定，随着节后的全面复工，开机率继续回升，且上周郑棉回落后点价成交较好。市场短期焦点仍在需求上，关注下游新增订单情况。在国内经济恢复这个宏观预期背景下建立起来的棉花需求恢复被证伪之前，预计棉花的上涨还难言结束，建议等待调整结束后做多。
今日早评
期指：风险偏好偏低，仍需整固
期债：“宽信用”进程加速，债市震荡
黄金：高位回落
白银：继续走弱
铜：美元反弹，暂时施压价格
铝：跌落，或做成本逻辑
锌：库存低位，支撑价格
铅：再生铅贴水较窄，支撑价格
镍：消息面扰动情绪，基本面略显疲软
不锈钢：库存顶部显现，成本底部支撑
锡：企稳震荡
工业硅：震荡偏强为主
铁矿石：高位反复
螺纹钢：情绪主导，高位反复
热轧卷板：情绪主导，高位反复
硅铁：多空分歧加剧，宽幅震荡
锰硅：供需驱动不足，上行受限
焦炭：情绪反复，宽幅震荡
焦煤：情绪反复，宽幅震荡
动力煤：坑口以及港口弱势延续
玻璃：市场逐步转为弱势震荡
PTA：多SC空PTA
MEG：短期存支撑
橡胶：震荡偏弱
沥青：供需两淡，震荡为主
LLDPE：短期不追空，中期震荡市
PP：短期偏弱 中期震荡市
纸浆：震荡运行
甲醇：偏弱震荡 下方空间有限
尿素：现货市场压力逐渐显现
苯乙烯：短期观望
纯碱：上方有压制 中期震荡市
LPG：弱势震荡
短纤：逢高做缩加工费
PVC：价格短线持稳，需求走势仍是关键
燃料油：俄油禁令生效，短期或强于低硫
低硫燃料油：柴油与天然气跌势暂缓，低硫短线或有支撑
棕榈油：受原油和美豆油反弹提振
豆油：关注美豆走势
豆粕：美豆收涨，跟随反弹
豆一：高位震荡延续
玉米：等待企稳
白糖：偏强震荡
棉花：点价成交较好 预期尚未证伪
鸡蛋：震荡调整
生猪：多单继续持有
原油：或延续强势
