报告要点
【资料图】
数据要点：
本周，42个主要城市新房成交面积环比下降15%，2023年累计成交面积同比下降6%。其中一线环比上升较多城市为深圳，环比上升36%。一、三线城市累计成交面积同比分别下降11%、16%，二线城市累计成交面积同比上升1%。2023年累计交易量下降较多城市包括芜湖、莆田、宝鸡，分别下降53%、45%、45%。
截至3月10日，13个主要城市可售面积(库存)环比下降4%;平均去化周期14.8个月，环比下降7%。宁波和广州去化周期环比下降较多，分别下降49%和14%，去化周期分别由上期的20.1个月和17.2个月变动至10.2月和14.8个月。
本周，15个主要城市二手房交易建面上升3%。其中环比上升较多城市为金华、苏州，分别环比上升47%、23%。2023年累计成交面积同比上升54%。2023年累计同比下降较多城市包括金华、宝鸡、厦门，分别下降38%、15%、2%。
本周观点：
本周莆田、柳州等地成交环比下降较多带动三线城市成交面积环比下降24%，较上周环比下降22pct。同时江门等城市成交环比下滑带动珠三角及南部区域新房成交面积环比下降24%，较上周环比下降46pct，共同影响重点城市新房成交面积环比有所下滑，较上周环比下降23pct。二手房成交方面，周内成交下滑的城市数量有所增加，宝鸡、厦门分别成交环比再降5pct、20pct，带动重点城市二手房成交面积环比增速放缓6pct。
库存方面，受一线城市去化周期环比下降6%，及宁波、南京等地环比下降影响，重点城市去化周期环比下降7%。
投资建议:
政策端加大力度支持行业企稳回升，保障房建设措施陆续落地。本周，住建部部长倪虹在采访中表示未来工作重点将遵循“稳支柱、防风险、慧民生”三方面。稳支柱上，由于销售端、融资端及保交楼进度在政策端的支持下已初见改善，但在前期各类风险事件及销售下滑等因素的影响下，市场主体信心恢复较慢，或仍需地方通过优化需求端政策进一步激发刚性及改善性住房需求，如常州取消新房2年限售期、驻马店推行公积金贷款带押过户等，结合各地下降住房贷款利率、房票政策落地及城镇化进程的持续推进，或可共同促进行业销售企稳回升。防风险上，部长倪虹提出改善优质房企资产负债状况及满足合理融资需求，未来融资端政策或延续“救主体”的方向，部分国央企及优质头部民企流动性压力或有望得到进一步缓解。慧民生上，近期两会亦提出“解决好青年人、新市民等住房问题”，因此地方或将加大在保障性住房建设、旧改等方面的推进力度，部分已开展租赁住房业务，尤其是在一线及核心二线城市已有所布局的房企有望率先受益。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：调控政策及防控政策存不确定性;公司销售结算或出现波动。
报告正文
1. 行业表现
1.1 地产开发行业表现
本周，远洋集团本周涨幅居前。绿景中国地产、越秀地产、粤港湾控股年初至今涨幅居前。
图 1：远洋集团本周涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 2：绿景中国地产、越秀地产、粤港湾控股年初至今涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 3：旭辉控股集团、万科企业、碧桂园本周换手率居前
数据来源：Wind，中达证券研究
1.2 物业管理行业表现
本周，康桥悦生活、正荣服务、中奥到家本周涨幅居前。滨江服务、越秀服务、中海物业年初至今涨幅居前。
图 4：康桥悦生活、正荣服务、中奥到家本周涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 5：滨江服务、越秀服务、中海物业年初至今涨幅居前
数据来源：Wind, 中达证券研究
图 6：碧桂园服务、旭辉永升服务、保利物业本周换手率居前
数据来源：Wind, 中达证券研究
2. 主要城市成交表现
2.1 新房成交数据
表 1：主要城市交易量情况，本周新房成交环比下降
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/3/10
表 2：主要城市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约14.8个月
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/3/10;平均环比及平均同比为各城市变动平均值
2.2 二手房成交及价格数据
表 3：主要城市二手房成交量情况，扬州本年至今涨幅较大
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/3/10
图 7：二手房挂牌出售价格指数近期有所回升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/5
图 8：一线城市二手房价格指数有所上升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/5
图 9：二线城市二手房价格指数有所回升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/5
图 10：三线城市二手房价格指数有所上升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/5
图 11：四线城市二手房价格指数有所上升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/5
3. 重要政策及动态
3.1 本周重要行业政策与新闻
表 4：本周要闻：常州取消新房2年限售期;安徽全面推行二手房交易“带押过户”
数据来源：Wind，政府网站，中达证券研究
3.2 本周重点公司新闻及公告
表 5：本周公司动态：滨江集团发行规模9亿元2023年度第一期短期融资券
数据来源：Wind，公司公告，中达证券研究
3.3 重点公司2月销售情况一览
表 6：2023年前2月，保利置业集团、越秀地产等累计销售额增速居前
数据来源：Wind，公司公告，中达证券研究
风险提示：
1.行业调控及融资政策或存在一定不确定性，影响上市公司销售业绩;
2.宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响;
3.防控具有不确定性。
关键词：
