2023.07.06交易观点分享（含07.05夜盘）

【资料图】

2023年7月05日收盘，国内期货主力合约互有涨跌。红枣、玉米、鸡蛋、豆一、燃料油、苯乙烯（EB）、淀粉、玻璃、橡胶涨超1%。跌幅方面，尿素跌近3%，甲醇、沪铝、焦煤、焦炭、工业硅跌超1%。

焦炭2309震荡调整关注支撑情况

焦炭盘中2061.5-2097区间运行，35.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面唐山市空气质量排名持续下滑，市局重点传达 7 月份环保限产攻坚措施。据 Myste 调研了解，区域内钢厂均已经执行攻坚措施，目前区域内钢厂烧结 A 级限产 30%，B 级及以下钢铁烧结限产 50%，18 时至次日 8 时运输不可使用油车。由于区域内多数钢厂烧结矿库存富裕，限产下预计烧结矿库存能坚持 20 天左右，限烧结影响不大。目前钢厂开工高稳，铁水产量持续走高，焦炭刚性需求支撑较强，钢厂原料采购积极性较高。然供应端焦企受制于成本居高不下，加之环保因素干扰个别企业已然限产，焦炭供应呈现收紧态势，且厂内焦炭库存几无。整体来看，焦炭供需格局紧平衡状态，若焦企利润特续收缩，不排除限产范围进一步扩大，提振现货价格。不过，目前港口焦炭现货暂稳运行，实际交投氛围一般，贸易商谨慎观望居多。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2309震荡调整关注支撑情况

玻璃盘中1535-1573区间运行，38点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面当前玻璃供应延续增长趋势，需求面表现仍偏弱，市场观望心态较强。各地产销来看，沙河、华南地区产销维持较好，其余地区产销平平。今日华北沙河地区大板价格持续松动下行，其中华北 5.00mm 大板价格下跌 10 元报 1760 元/吨。华东市场价格以稳为主，产销有所好转。华中市场稳中偏弱运行，部分企业价格仍有下跌可能。西南市场成交气氛一般，价格小幅下行。目前玻璃市场弱现实与旺季预期博弈激烈。尽管玻璃供应持续增加，梅雨淡季玻璃采购谨慎，供需矛盾显现，库存出现累积。但下半年开端，市场宏观情绪好转，市场对 8 月份的需求旺季仍抱有期待，房地产刺激政策的预期也对盘面价格有一定支撑。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2309震荡调整关注支撑情况

甲醇盘中2116-2168区间运行，52点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面在前期快速下跌后，近期成本端煤炭价格企稳反弹，上涨动力主要来自高温影响下日耗不断攀升，尤其是北方，持续炎热的天气令港口由累库转为快速去库，价格呈现随需求波动的特点。而上周煤化工集体反弹，主要原因就是估值修复。供应端装置方面，西北部分前期停车甲醇装置陆续恢复，如凯越、久泰托县，另鲲鹏、荣信等计划近期恢复；继续关注部分新建装置后续投产运行等；河南鹤煤近期也计划重启；关注博源、华亭 7 月中附近恢复落实等。截至 2023 年 7 月 5 日，中国甲醇港口库存总量在 86.18 万吨，较上周增加 0.44 万吨。不过未来受助于伊朗近期装船比较慢，有消息称 6 月伊朗发货从 5 月的70 万吨减少至 44 万吨，6 月整体进口预期从 130 万吨减少到 100 万一 110 万吨，这将令进口压力大幅缓解。近期甲醇期现价格走高， 更多体现为自身利润修复行情。甲醇下游产品基本都拥有正利润，其中 M TO 的利润也有所改善， 上周甲醇制烯烃开工维持在八成。不过 M TO 装置兴兴停车拖累需求，导致近期仍偏累库预期。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2309震荡调整关注支撑情况

乙二醇今天3981-4011区间运行，30点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面近期，原料煤炭及乙烯价格大跌，乙二醇加工利润修复，部分前期停车检修装置面临着重启的压力。目前国产开工率处于低位，浙石化两条线、卫星石化一条生产线、海南炼化 80 万吨产能、中海油壳牌 48 万吨产能、盛虹炼化一条 100 万吨生产线均处于停车状态，后期开工率有较大的上升的空间，同时三江石化新装置的顺利投产，乙二醇国产增量预期较强。同事随着乙烯价格的下滑，海外乙二醇成本下降，开工率近期有明显的提升，国内乙二醇进口量或出现明显提升。2023 年 1-4 月份，乙二醇进口量持续低位，4 月份进口量仅为 42.3 万吨，5 月份开始预计逐步恢复。截至 6 月 8 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 94.14 万吨，较上一统计周期减少 2.13 万吨。近期港口卸货一般，库区提货好转，库存整体有所下降。下周存在积累预期。需求方面，近期是高开工、低库存且利润好转的强势局面，聚酯开工从 5 月的 84-85%提升至目前的 89%偏上的负荷，且聚酯产品低库存，近期部分订单回落下的刚需仍有支撑，预计 6 月中之前聚酯有望继续保持高负荷。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2309震荡调整关注支撑反弹

橡胶今天12045-12190区间运行，145点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面国内外主产区新胶提量初期，短时供应压力有限。中国社会总库存呈现小幅累库，周内部分轮胎企业安排停工检修，拖拽下游轮胎厂样本企业产能利用率走弱，库存呈现增势。供给端，随着国内外产区季节性上量，叠加中国库存去库预期缓慢，天然橡胶供应端压力不减，国内外原料产出已进入提量阶段，原料产出缓慢增加：5 月，泰国天然橡胶对中国出口量 23.84 万吨，环比+2.45%，同比+23.21%；累计出口中国数量 135.79 万吨，累计同比+32.38%。本周半钢胎样本企业产能利用率为 75.01%，环比 2.24%，同比+8.34%。全钢胎样本企业产能利用率为 59.77%，环比 2.86%，同比 2.68%。目前多数半钢胎企业订单充足，内销缺货尚存，加之外贸雪地胎排产积极，预计排产以稳为主。而全钢胎企业目前库存压力不减，加之内销销售压力加大，库存缓慢提升，部分企业或在 7 月初存检修计划。库存方面，上周青岛地区整体库存小幅增加，延续累库的趋势，整体幅度较上月有所下降，入库率和出库率均出现下滑。截至 2023 年 6 月 25 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 92.8 万吨，较上期增加 0.68 万吨，环比增长 0.74%。保税区库存环比增加 1.44%至 13.8 万吨，一般贸易库存环比增加 0.63%至 78.98 万吨。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2310震荡调整关注支撑情况

沥青今天3536-3578区间运行，42点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面近期炼厂生产较为稳定。按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-308.1 元／吨，环比减少 88.5 元／吨，利润水平处于中等低偏状态。上周国内沥青 80 家样本企业产能利用率为 35.0％，环比增加 0.4 个百分点。华北、山东、华东以及华南地区个别炼厂有复产，带动整体产能利用率增加。尽管前期稀释沥青通关问题影响部分炼厂原料供应，但目前来看影响逐渐减轻，地方炼厂的沥青生产陆续开始恢复，2023 年 7 月份国内沥青总计划排产量为 298.4 万吨，环比排产增加 27.8 万吨或 10.3％，叠加下半年新产能的投放，未来沥青供应存在回升预期。国内沥青需求呈现明显的北强南弱的特征，整体上受制于资金和天气影响难有好转。华北地区气候晴热，适宜施工，因此北方地区对沥青的需求较为旺盛。不过由于北方地区炼油厂在前期受到稀释沥青入关困扰，炼油厂的生产量整体偏低，导致订单交付量受到一定程度的影响。目前北方地区的沥青库存总体处于较低水平。南方进入梅雨季节，受降雨影响，华东地区的沥青需求相对较低，而供应量因为主营炼厂增加产能而有所增长，导致整体出货压力较大，炼厂库存水平上升。华东地区主力炼厂维持间歇生产为主，实际刚需仍显一般，部分汽运发货支撑有限，船运发货为主。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2309震荡调整关注支撑情况

液化气（LPG2309）盘中3636-3718区间运行，82点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面国际液化气市场窄幅下行。隆众数据显示，昨日 8 月份沙特 CP 预期，丙烷 424 美元/吨，较上一交易日跌 2 美元/吨；：丁烷 399 美元/吨，较上一交易日跌 2 美元/吨。9 月份沙特 CP 预期，丙烷 444 美元/吨，较上一交易日涨 1 美元/吨；丁烷 419 美元/吨，较上一交易日涨 1 美元/吨。目前还没有收到来自中东供应商的8 月装船计划，中东货物的装船供应形势仍然存在不确定性。不过巴拿马运河南线滞船天数有所减少，缓解了业者对于从美国货物远东到货时间延迟的担忧。由于日韩进口商购买疲软，并且石脑油和 LPG 价格差缩小，导致市场对乙烯裂解的需求减少，现货交易的氛围较为冷清。从国内的基本面情况来看，供应端，上周全国 261 家液化气生产企业，液化气商品量总量为 51.25 万吨左右，周环比降 1.34%。本周山东一家炼厂或恢复，西北一家炼厂外放或继续减少，国内供应量或小幅下降。而进口气方面，由于美国丙烷超预期累库，叠加中东高出口量，国内港口库存高位运行。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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