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【20230605沪镍重大行情点评】

行情：今日沪镍主力2307合约收盘价158160元/吨，下跌2840元/吨，跌幅1.76%，沪镍6-7合约价差收盘价4520元/吨，5月底价差高点8900元/吨。

近期俄镍报关进口，上周五上期所精炼镍现货库存周环比增3000吨，市场传言总进口量6000吨，剩余3000吨近期亦将陆续报关，短期沪镍仓单低库存矛盾逐步缓解，体现在现货基差下跌，6-7价差截至今日收盘收窄至4520元/吨。

中期来看，一方面俄镍隐形库存间断显性化，另一方面就是市场统一预期，精炼镍现有产能复产和新投产能释放，5月底天津茂联开始复产，产能6000吨；新鑫矿业近期电解镍产能亦将复产，产能15000吨，新投产能方面，5月份华友衢州项目投料成功，6月份出产品，7月份青山印尼5万吨和中伟广西1万吨产能即将投产，精炼镍下半年供给上升确定性逐步增强。消费端镍基合金和动力电池两块消费放缓，其余未见增量。我们对镍价的观点未发生变化，即方向性看空。

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