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油脂：印尼出口禁止政策升级 基本面支撑油脂价格在高位，棕榈油主力收盘报11978元/吨，上涨438元，涨幅3.8%;豆油主力收盘报11418元/吨，上涨206元，涨幅1.84%;菜油主力收盘报13946元/吨，上涨234元，涨幅1.71%。09月豆棕差至-560元。隔夜CBOT大豆价格上涨，受美国大豆出口表现良好叠加中西部新季大豆播种进度缓慢所致。棕榈油方面，28日印尼执行出口禁令，将禁令范围扩大至毛棕榈油、精炼棕榈油和废食用油。俄乌局势仍未缓和的情况下，印尼的出口限制政策加剧了供应端的偏紧格局，使得部分需求转移至马来，进一步拖累马棕累库进程。关注印尼政策持续时间，一方面取决于进入季节性增产周期后印尼的库容压力，另一方取决于生柴需求支持下的棕榈油消费。马棕方面，根据SPPOMA数据显示，4月前25日棕榈油产量环比增加5.56%。根据船运机构数据显示，4月前25日马棕出口环比下降10.85-12.9%，据此推算本月马棕库存或将有所增加，代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议。

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