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玉米：截止上周五，连盘玉米07合约夜盘收报2612点。供应端，上周贸易商顺价销售或被动变现，整体农户售粮相对较为积极，产区价格稳中偏弱，基差走强，高基差或是后面需要考虑的重要问题之一。销区来看，南北港口不顺价，饲企倾向于建小麦库存，对玉米采购较为谨慎，饲料企业玉米库存继续下降；新麦上市在即，小麦价格偏弱将带动玉米价格下行。进口方面，虽然南港价格走弱，但由于美玉米出口偏慢，近月美 CNF回落，完税价格重心下移明显，进口利润得到修复；此外第一船南非饲用玉米到港意义非凡。

国外方面，美玉米产区天气降水充沛、土壤湿度较好，整体种植进度快于去年同期，而出口减缓将增加结转库存。周五黑海协议会谈，俄罗斯对协议的执行情况不满，协议延长仍存在不确定性，受此影响美玉米大涨。

需求端，生猪养殖继续亏损，养殖端对玉米需求减弱；深加工方面，本周淀粉企业和酒精厂开机率略有回升，但整体需求依旧处于偏弱态势。淀粉糖需求旺季将来临，玉米淀粉现货价格较为坚挺，米粉价差将有继续走扩空间。

总体来看，小麦供需宽松且价格较低，下游对玉米需求减弱，以及新季小麦上市临近，预计短期玉米继续偏弱，中长期仍需关注小麦价格、下游需求以及种植季天气。

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