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中信建投：猪价“前低后高”概率大 全年生猪均价仍有望在成本线以上

中信建投最新研报表示，生猪产业链当前为去库存与被动去产能并行阶段，去库存即春节前未出的大猪及春节后压栏育肥猪需陆续出清；去产能主要来自于冬春季猪病带来的被动去产能，而后续若产业现金流持续萎缩以及对未来行情预期逐步转弱，或将引发主动去产能。从全年猪价走势上，我们仍认为猪价“前低后高”概率大，总体来看，我们认为全年生猪均价仍有望在成本线以上。

中信建投 | 农林牧渔行业2023年中期投资策略报告：养殖仍为投资主线，关注宠物消费新趋势

农业的周期属性决定了投资者首先要从宏观角度对各赛道所处周期阶段有明确判断，这是农业板块投资的基础；其次，要通过微观数据的密切跟踪，对周期级别和持续时间进行评估，这是决定板块投资机会大小的核心；最后，自上而下细化到个股的筛选，挖掘最具投资机会的相关标的。从2023上半年板块基本面走势看，不同赛道的景气度分化显著，生猪养殖与黄羽鸡养殖均处于景气低谷，白羽鸡养殖则摆脱低迷呈现超预期景气上行；而处于上游的饲料、动保与种子板块则利多与利空因素交织，景气度整体表现平平；宠物消费则严重受海外需求不振压制而表现不佳。展望下半年，我们仍建议以景气复苏预期下的养殖赛道作为投资主线，关注宠物新经济下的投资机会，同时兼顾上游赛道优质低估值个股的投资机会。

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