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美国硅谷银行破产等一系列风险事件突发，是推升金价的核心导火索。2023年3月10日至3月22日，硅谷银行被美国监管机构接管，成为自2008年华盛顿互惠银行倒闭以来宣布破产的第二大银行。此后，标志银行、美国第一共和银行陆续出现重大危机，再加上瑞士政府强制启动瑞信银行股权重组，让一些机构担心银行危机可能蔓延为金融危机。3月10日硅谷银行事发后，纽约商品交易所黄金期货当天跳涨超过2%，次日继续大涨。为了遏制银行业危机蔓延，美东时间3月16日，美联储虽然继续加息，但幅度只有25个基点。这让市场预期加息可能进入尾声的预期，紧缩货币政策即将逆转。而货币重新宽松，也将加大美元贬值风险，近期美元指数美元指数与十年期美债收益率都在下降，也让黄金作为天然的保值货币价值凸显。然而，如果说硅谷银行、美联储货币政策逆转只是开胃菜，那么多国央行囤黄金，可能改变整个黄金投资范式。一般来说，实际利率是分析黄金趋势的关键指标，它与黄金价格呈现出明显的负相关性——两者就像跷跷板，实际利率跌，黄金大概率上涨。所以，当实际利率越高，投资者购买并持有黄金的意愿越低，黄金的价格也将走弱。

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