摘要：目前来看，三四月份的传统旺季并没有给聚酯端带来火热的开工率，而且目前开工率已经开始有明显的下降，PTA上涨乏力。

一、 热点新闻分析

1.1 原油减产事件后，油价高位震荡，PTA价格难有起色。

(资料图片仅供参考)

3月份美国消费者价格指数涨幅低于预期，美国将在今年补充战略石油储备。

原油减产事件过去之后，WIT原油和布油都在高位震荡，作为PTA的直接原料PX也价格也一直有上升趋势。但是PTA价格一直未有明显起色，甚至在减产事件之后下跌。

1.2 本周聚酯装置减产检修为主，旺季过后更加冷清，需求进入证伪期。

据CCF报道，本周聚酯装置减产检修为主，也有局部工厂负荷微调，综合来看聚酯负荷有所下滑。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.6%。

主要是由于目前PTA的需求端，聚酯端有装置减产，同时由于内外订单匮乏，需求改善有限，纱厂开工率持续下滑，而且目前酯端平均利润大多为亏损。

旺季不旺，旺季过后更加冷清，需求进入证伪期。

二、技术分析

图1和图2均为布油价格和PTA主力合约价格，可也看出成本端上涨并没有给予PTA明显的成本支撑，目前原油为高位震荡走势。

PTA主力合约5日均线和10日均线均拐头向下，250天线趋于平缓，目前为换月期间，持仓开始换到9月合约。

目前我们认为，PTA继续震荡运行，震荡运行区间为5500-6100。

三、投资建议

短期震荡偏多，中期看空，建议目前暂时观望。

目前来看，三四月份的传统旺季并没有给聚酯端带来火热的开工率，而且目前开工率已经开始有明显的下降，PTA上涨乏力。

因此短期震荡偏强看待，观察需求端的恢复情况。

风险点：原油暴涨；政策端的变化。

【信达期货研究所】

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