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展望后市，供应方面，从产能周期上看，目前处于增产周期。从2023年投产计划来看，年内新增产能超过400万吨。1季度新增40万吨产能，2季度预计新增130万吨产能。1季度累计日均产量15.75万吨，高峰突破17万吨/日，考虑到新增产能释放，预计2季度产量环比增加7.2%，供给仍有上行空间。出口方面，2022年出口法检导致尿素替代其他出口相对宽松的氮肥，实际氮元素需求高估，出口被低估。内外尿素差异核心是国内煤和国外天然气，在地缘政治影响消化后，国外天然气价格回落至低位，将导致海外尿素成本较低，此外因印度复兴计划新增产能，预计出口量将同比明显回落。库存方面，目随着新产能投放，以及相对较高行业利润，供应增加，叠加内外价差驱动反向，尿素供需格局趋松。即使在2季度月均消费同比增幅与产量增幅一致情况下，库存同比增幅也较大，考虑到2022年单氮价格变化造成的替代消费，2季度库存压力较大。

总体而言，在需求不超预期情况下，预计价格将围绕高成本工艺亏损线以及俄罗斯、中东价格加运费波动。技术上，从周度K线上看，尿素长周期处于21年10月上涨周期结束后的大下行周期中，中短周期处于2022年12月上探下行趋势线之后的震荡回落中。日线级别短中期处于下行通道下沿附近，有超跌反弹可能。上方2500-2600是强阻力带，在2100上下密集成交区有一定支撑，预计2季度尿素价格区间在1900-2500，主要运行区间在2000-2400。

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