PTA后市走势分析

(资料图片仅供参考)

2023年3月30日

李朝研究员

E-mail：lichao@msqh.com

从业资格号：F3017378

投资咨询号：Z0011674

目录

1. 行情回顾 1

2. 基本面分析 1

2.1. 供给 1

2.2. 需求 3

3. PTA的技术分析 4

4. 行情展望 5

5. 风险提示 6

免责声明 7

行情回顾

根据wind数据PTA指数在2022年6月10日到达合约近年高点7682.01，而后随着疫情原因和原油价格回落的影响下，至2022年12月7日到达当时阶段低点4893.65，区间跌幅约36%。在此之后由于疫情政策的改变以及美联储加息力度回落，PTA价格止跌回升，截至2023年3月30日收盘wind数据PTA指数报收6046.11，较前低上涨约24%。

基本面分析

PTA当前库存处于正常偏低水平，由于上半年618购物节的原因，工厂对PTA需求较好，供给方面由于目前利润较好，工厂当前产能利用率78%，上方还有增量空间。近期大涨主要原因是跟随成本端PX价格上涨。

供给

截至2023年3月23日（第12周）国内PTA周均产能利用率至78.49%，环比+6.78个百分点，同比+6.38个百分点。周内3套装置降负，1套装置重启，1套装置投产。

数据来源：隆众资讯网

截至2023年3月23日（第12周）国内PTA产量为113.09万吨，较上周+10.53万吨，较同期+12.29万吨。周内3套装置降负，1套装置重启，1套装置投产。其中，逸盛新材料、海南降负，恒力石化1#重启，恒力惠州出料，其余装置变化不大。

数据来源：隆众资讯网

截至2023年3月30日，中国PTA平均加工区间：512.83元/吨，环比上涨21.93%，同比上涨1.78%。周内PX及PTA同向上涨，PTA价格上涨幅度较大，本周PTA加工区间环比走高。

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数据来源：隆众资讯网

需求

（20230329）国内聚酯行业产能利用率为86.63%，较昨日+0.11%，国内聚酯产能基数为7286万吨/年。PTA下游产能利用率持续走高，近期小幅减弱，但还是处于高位。

数据来源：隆众资讯网

截至2023年3月30日，中国PTA库存量：274.58万吨，环比减少1.56万吨，同比减少41万吨（根据2023年1-2月份进出口数据，PTA库存数据相应调整）。本周PTA供应微增，而聚酯需求稳定，本周PTA库存维持去库，环比去库大致稳定。

数据来源：隆众资讯网

PTA的技术分析

PTA在2022年12月7日到达阶段低点，此时是处于下跌趋势，但宏观方面转好，现实表现不佳，PTA没有在疫情政策转向时一起出现大规模反弹，当天收盘为冲高回落收盘接近当日最低点并跌破布林下轨，空头表现强势，2022年12月8日，PTA高开高走收复前一日跌幅，至2022年12月13日当日，PTA站上布林线中轨上方，前低底部基本确立。2023年3月30日，PTA指数走出连续五个红柱并站在布林线上方，目前技术面上出现超买信号，应当关注上方整数位压力，如果回落应当关注价格到布林线中轨情况。

（资料来源：wind）

行情展望

今年宏观经济前景不明，未来下半年PTA需求前景并不乐观，由于目前加工费较好，未来供给将会持续增加，价格再大幅上涨难度偏大，应当重点关注上游原材料走势和美联储货币政策，短线应关注技术面指标和原油价格对于PTA的影响，中长期经济形势的变化，对于PTA需求的影响。

风险提示

1）PTA发生重大安全事故

2）原油价格再次大幅上涨

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