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上周五油脂先抑后扬，收出长下引线，油脂在连续下跌三周后，有技术性反弹需求。近期基本面无变化。豆油方面，阿根廷大豆大幅减产已被充分交易，难再提供利多支撑，美豆持续走低，1400左右得到支撑。巴西大豆收割进度为62.5%，慢于去年同期的70.6%，3月出口量预计大幅增加至1538.8万吨。巴西从4月开始将生柴掺混率从10%提高至12%，并且预计2024年上调至13%，2025年上调至14%，2026年上调至15%，与此前4月起就执行15%的预期不符，利空豆油。棕榈油方面，3月将进入棕榈油增产季，但高频数据显示马来西亚前20日产量环比大幅下滑24.21%，而出口增加19%，预计将继续去库。国内方面，预计3月大豆到港量为663万吨，4月960万吨，5月1000万吨。近期压榨量保持低位，但随着巴西大豆的陆续到港，3月下旬豆油供应预期将转松，并开始缓慢累库。国内棕榈油进口利润差，买船较少，下游消费淡季，棕榈油库存保持高位。菜油方面，全球菜籽丰产，国内3月油菜籽到港量巨大，库存预期仍将保持累库状态，菜油在三个油脂中最弱，中长期维持看空观点。警惕油脂技术性反弹自己本周的美豆种植面积报告。

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