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2月报告年度全球大豆供需的调整主要包括对产量，今年以来阿根廷四大核心主产区持续的少雨偏旱形势并没有得到实质性改善。美国下调压榨量欧盟（下调35万吨）压榨量均有所下调，使得全球豆粕和豆油产量下降，2月报告下调全球期末库存150万吨，全球贸易中阿根廷的出口下降与巴西和巴拉圭出口增加相互抵消，因而全球进出口预期基本保持不变。尚未被巴西丰产引致的出口增量冲击，巴西出口放量会多大程度挤占美豆出口市场，巴西的丰产压力有望向美豆平衡表趋宽松传导。个人观点不做投资依据，入市有风险投资需谨慎。

关键词： 产量下降 出口市场 保持不变