上周五贵金属大幅下跌，其中COMEX金跌2.75%，报1877.7美元/盎司，COMEX银跌5.17%，报22.39美元/盎司；沪金夜盘跌1.94%，报413.12元/克，沪银夜盘跌4.19%，报5053元/千克。
基本面方面，上周主要来自美联储议息会议和美国非农数据的影响，使市场波动剧烈，但最终美元指数实现反弹依靠的是自身经济变化，既非美联储也非非美经济，这点超出我们预期。
美联储议息会议重要的信息在于：
(相关资料图)
1、2%的通胀目标不动摇；
2、强调“加息事业仍未完成”，货币政策熨平通胀和经济具有时滞性，目前经济仍未触底（还有下行空间），但软着陆概率加大；
3、措辞由关注加息速度转为关注加息空间；
4、强调年内不会降息，但是是否加大加息或者缩减加息程度是不确定的。在去年12月的经济预期中，FOMC委员们的平均预期是本轮加息终点将在5%-5.25%之间。要到下个月的会议才会更新点阵图，有可能更高，也有可能低。两个不确定：（1）经济下方空间；（2）加息上方空间，是否还会到5%以上，之后是否降息。
结合近期通胀好转，这形成了当时贵金属价格向上的主要依据，也是未来的不确定。但周五非农数据使利率高点预期再度扑朔迷离。在议息会议后，本来市场认为当前通胀数据回落预期将支撑贵金属，但周五非农数据意外向好使得美联储利率高点再度存疑，市场产生调整。但考虑加息举措落地效果仍未完全实现，之前美国经济也有走弱趋势，因此建议更加把握本次回调后的抄底机会。本周先观察市场进一步的反应为上。
白银方面，12月LBMA库存出现小幅反弹至26155吨，金银现货相对短缺指数并未呈现极值，因此预计近期跟随黄金震荡。
操作上，建议更加把握本次回调后的抄底机会。本周先观察市场进一步的反应为上。可考虑长线多头，逢回调买入。白银回调至21.5-22.0美元/盎司附近可再参与，黄金低位多单可续持，如再进程，可参考1850美元/盎司附近点位。短期预计震荡调整，可考虑区间操作，日内COMEX金参考运行区间1830-1930美元/盎司，COMEX银参考运行区间21.7-23.6美元/盎司；沪金参考运行区间410-420元/克，沪银参考运行区间4950-5300元/千克。
以上仅代表个人观点，仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。
