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供需偏紧，5月合约延续强势
自11月以来国内纯碱维持强势。市场的主要驱动分为2段。前期由于美联储收紧美元流动性，纯碱期货盘面大幅下挫，形成大幅度正基差。11月初随着加息靴子落地，国际宏观的负面影响开始退去，当时的1月期货合约开始反弹修复了基差。12月中旬之后，市场驱动进入另一个阶段。
在第一轮基差修复之后，现货层面纯碱仍然维持供需偏紧的格局。其中12月公布的11月纯碱出口数据虽然环比略有下降，但同比仍有明显增幅，奠定了今年纯碱出口大年的基调。同时也将累库的时点从往年的11月延后至了12月。另一个需求光伏玻璃也表现强势，12月维持了高开工水平，继续拉动纯碱的需求。
多重因素作用下，市场预期的累库迟迟未至。进入1月，随着博源碱业公布了新装置的试车计划。市场解读为对于纯碱5月合约的供需影响有限，5月开始再度走强。
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