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2026年已至，哪些公司能在A股市场脱颖而出，成为后市“黑马”？
时隔4年，A股市场于2025年再次迎来年度10倍涨幅股(涨幅超过10倍，下称“10倍股”)。复盘2015年至2025年，以年度涨跌幅来统计，10倍股极其罕见，合计不足10只。
以史为鉴，10倍股如何炼成，年度大牛股具备哪些特征？2026年已至，哪些有望成后市“黑马”股？
其次，5倍股普遍具备低价特征。按上一年末的收盘价(不复权)计算，5倍股的平均收盘价普遍低于全部A股整体水平。以2025年的数据为例，10只5倍股2024年末平均收盘价15.12元/股，同期全部A股平均收盘价接近20元/股。与此同时，5倍股的活跃度也相对较高，且在行情启动前的估值(上一年日均市盈率)与行业市盈率比，溢价率较低。
再次，5倍股盈利性、成长性较佳。以2015年的数据来看，28只5倍股过去3年(截至2015年)净利润复合增长率平均超过10%，同期A股(取万得全A指数)整体净利润复合增长率约为8%；2015年的加权净资产收益率(ROE，不含负值)均值超过15%，同期全部A股低于11%。
以2020年数据来看，7只5倍股过去3年(截至2020年)净利润复合增长率平均超过75%，同期全部A股低于6%；2020年ROE均值超过39%，同期全部A股整体低于9%。再以2025年数据来看，10只5倍股2025年前三季度平均ROE超过8.5%，全部A股同期为6.79%。结合机构一致预测的2025年净利润中值，胜宏科技过去3年(截至2025年)净利润复合增长率有望超过85%，鼎泰高科有望超过20%。
综上来看，5倍股不仅行业分布集中，且股价相对较为便宜，业绩相对优质。
