贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间，欧盟统计局公布数据显示，欧元区7月CPI年率终值为5.3%，欧元区7月核心CPI年率终值为6.6%，均与预期值和初值持平，显示欧元区通胀水平依然居高不下，加之此前美联储公布7月货币政策会议纪要中对美国通胀的反弹风险进行警告，进一步影响欧美央行收紧货币政策的预期加剧，欧美股市整体小幅下挫收跌，美10年期国债收益率大幅上行至4.2510%，美元指数、上行103.40美元附近，贵金属价格延续微幅震荡盘整走势，COMEX金价微跌-0.3128%，COMEX银价微升0.1447%，COMEX金、银价差比率微幅收敛至84.1404，建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
(资料图片仅供参考)
【多空方向】
宽幅震荡。
股指:
。周五晚道指上涨0.07%，纳指下跌0.20%。后市研判：虽然周五两市主要指数再度下行至周四低点，但下行空间已相当有限，当前时点收益远大于风险。周末证监会再出利好政策。积极政策的传导需要一个过程，不要低估政策激活股市的决心和意志。下半年的股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透，对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人，有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域，有望和智能人形机器人一起，形成两翼齐飞。半导体下行周期有望结束，进入新一轮上行周期。光伏电池公司盈利大增，产业链已恢复正常运转。中国库存周期进入被动去库存。当前时点收益远大于风险，全面看多四大股指期货合约，行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:政策利多，上涨
国债：
上周五银行间资金市场短期利率较上一交易日上行，DR001加权平均1.94%，上一交易日1.85%；DR007加权平均1.92%，上一交易日1.85%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数下行，2年期国债到期收益率下行0.75个BP至2.12%，5年期下行0.46个BP至2.37%，10年期下行0.39个BP至2.56%，30年期下行0.60个BP至2.92%。欧元区7月CPI同比增长5.3%，预期增长5.3%，前值5.5%；7月CPI环比下降0.1%，预期下降0.10%，前值环比增长0.3%。8月央行降息推动国债收益率曲线下移，宽货币推动宽信用还需要其他政策的配合，未来逆周期政策如何加码和效果如何有待观察。国债期货市场短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向：震荡
原油：
【品种观点】
预计短期国际油价维持区间震荡的可能性较大，关注新一轮利空或利好对盘面的主导影响。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶：
【品种观点】
国内外产区阶段性降雨扰动收胶工作，海外供应量存在一定的下降预期。随着人民币贬值，国内进口商补货成本增大，后期到港货源量偏少，国内天胶库存是否持续去库暂不明朗。下游市场开工暂稳，市场常态化走货。短期外围气氛不佳对天胶价格继续压制，底部支撑较强，但上行缺乏动力，预计短期或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶：
【品种观点】
上周，国内顺丁橡胶市场行情区间偏弱整理。随着顺丁橡胶出厂价格上调至相对高位，市场跟涨表现乏力，下游入市询盘积极性较差，交投氛围愈发清淡，业者持仓出货受阻，国营品牌溢价略收窄，然原料丁二烯市场价格涨后整理，成本面底部支撑尚存，周内菏泽科信、台橡宇部顺丁装置陆续检修，市场现货供应偏紧局面尚未缓解，暂无低出资源拖拽，交投氛围僵持难改，预计短期丁二烯橡胶价格或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
甲醇
【品种观点】由于宏观及需求利好的推动，市场情绪转好。港口市场，上周继续累库，库存仍存压力。江苏盛虹烯烃装置重启后满负荷运行，烯烃需求回升。甲醇传统下游综合开工提升。供需双增下甲醇价格宽幅震荡。
【操作建议】
短线逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】新一轮印标量价落地，利好逐渐兑现。国内需求稳定推进，复合肥开工回升较大，工业补仓根据价格适当采购。部分前期出口订单仍在集港，上游工厂价格开始松动，内贸操作热情有限且频繁受消息面及市场情绪影响，短时或以宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
PTA：
【品种观点】
成本方面，国际原油价格高位震荡，减产和美国传统消费旺季形成底部支撑。加工费低位下，供给端近期部分装置检修或降幅，需求端仍维持较高开工率，供需略有缓和；综合来看，PTA仍跟随成本端波动，预计近期PTA价格震荡偏弱，后续需关注需求可持续性。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
乙二醇：
【品种观点】
成本方面，国际原油价格高位震荡，减产和美国传统消费旺季形成底部支撑。供需方面，需求端维持高开工率，但国内产量存在增加趋势，综合来看，预计短期乙二醇价格将震荡偏弱，后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂：
【品种观点】
上周五，碳酸锂2401合约收盘价195750元/吨，环比涨幅0.64%；电池级碳酸锂99.5%报价210000-240000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价202000-220000元/吨。碳酸锂期货延续下跌趋势，现货价格持续走低，然而旺季即将来临，预计现货价格下跌速度将放缓，高升水将限制期货跌幅，，预计短期碳酸锂期货市场价格将宽幅震荡偏弱。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
宽幅震荡
铁矿石：
【品种观点】
到港量大幅增加后港口库存回升至1.2亿吨，随着卸港的进行，预计港口库存将继续增加，中长期港口库存持续累库概率较高。铁水日产继续增加，单周产量接近246万吨，钢企对铁矿石存量需求依然旺盛。粗钢平控政策陆续出台，铁水产量可能出现反复。废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。
【操作建议】
宽幅震荡
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹：
【品种观点】
周末唐山钢坯下调30元。部分地区粗钢平控政策出台，预计后期产量或将承压。螺纹社库连增7周后开始去库，库存绝对量处于偏低水平，库存压力暂不高；消费淡季接近尾声，后期需求可能会有边际变化。市场在政策预期与现实、限产复产不断反复中震荡运行。
【操作建议】
震荡偏弱，关注3600附近支撑力度
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面，上一交易日，2310合约日内震荡运行，收于13530 元/吨，较上日上调45元/吨。
现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13712元/吨，较上一日上调20元/吨。周内工业硅现货市场不断回暖，报价持续小幅上调。四川除凉山地区硅厂用电紧张，其余地区维持稳定生产；云南地区开工情况良好，有个别厂家持有悲观观点维持停产，其余硅厂出货尚可。市场受到大厂上调报价影响，悲观情绪持续好转，整体市场氛围表现积极活跃。下游方面，出多晶硅外，有机硅及铝合金等多以去库为主，工业硅实际需求有所增加。但由于目前工业硅市场仍处于较低开工率，随着行情好转，市场供应也逐步增加，预计后市工业硅价格仍较难有大幅上涨，仍以成本端支撑为主。
有机硅方面，有机硅市场整体维稳运行，前两周市场交投情况转好，部分有机硅产品货源略显紧张，但持货商推涨较为犹豫，与下游进行价格博弈。
铝合金方面：MLF及逆回购利率下调，贷款基础利率可能下行，市场情绪积极，同时市场流通货源有限，现货市场氛围好转。
市场总体来看，预计短期内仍以维稳运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
焦炭：
【品种观点】
上周钢材表观需求有所回暖，同时焦炭首轮提降开启，焦炭产量有所增加，下游钢厂铁水产量增加至245万吨以上，同时钢厂焦炭库存保持低位，以按需采购为主。关注粗钢平控政策实施力度，预计短期焦炭价格维持区间震荡。
【操作建议】
焦炭主力合约预计上方2150压力位，下方支撑位2030。
【多空方向】
区间震荡。
焦煤：
【品种观点】
山西古交某煤矿发生矿难事故停业整顿。焦煤线上竞拍流拍率继续增加，现货成交价格稳中有降。需求端，下游钢厂铁水日产高位，焦钢企焦煤库存不高，刚需仍在。短期内粗钢平控政策影响有限。预计焦煤期价短期区间震荡。
【操作建议】
焦煤区间内短线操作，关注上方1470压力位，下方支撑位1330。
【多空方向】
区间震荡。
棉花：
【品种观点】
ICE美棉期货周五走势震荡，主力12合约上涨0.01美分，结算报价83.62美分，周线下跌4.6%。国内基本面暂无较大变化，近期在储备棉加量轮出以及下游市场较为低迷的表现，郑棉走势震荡下跌，但后期仍有上涨动力。
【操作建议】
01合约围绕60日均线逢低做多
【多空方向】
震荡
油脂：
【品种观点】豆粕强劲上涨 油脂承压回落
国际原油期价止跌回稳 基本面支撑和套利交易支撑 美豆油继续走升 马来出口数据亮眼 马棕榈油期价上涨 国内油粕比反转 油脂快速上升 中秋备货可期 综上分析 植物油保持偏强运行态势
【操作建议】
油脂已有多单继续持有，急跌可吸纳少量多单。Y2401压力位8300；P2401合约压力位7800；OI2401合约压力位9770。
【多空方向】振荡
双粕：
【品种观点】豆粕1-5价差如期走扩 继续持有
不确定的天气因素 令美豆新作产量充满了不确定性 美豆期价技术也形成有效支撑 美豆易涨难跌 空头回补及CBOT大豆 欧洲油菜籽期货升势带动 加拿大油菜籽FOB报价止跌回升 海关加强检验和放行 国内豆粕和菜粕库存处于历史同期低位 双粕整体仍在多头格局 豆粕1-5正套可继续入场
【操作建议】
双粕2401合约已有低位多单继续持有，豆粕2401合约压力位4200；菜粕2401合约压力位3500； 豆粕1-5正套可继续持有
【多空方向】多
玉米：
【品种观点】
天气预报显示美国将迎炎热干燥天气，上周五CBOT玉米期货反弹延续，市场关注即将开展的美中西部考察活动提供的玉米产量指引；国内新旧交替之际市场阶段性供求偏紧，随着定向稻谷流入市场+巴西玉米加速到港将缓解供求偏紧局面，预计在多空交织下盘面维持区间运行为主，中长期重心或仍将下移。
【操作建议】
建议区间操作为主，C2311合约运行区间2600-2700。
多空方向：区间运行
生猪：
【品种观点】
周末猪价弱稳为主，今日早间猪价主线稳定，河南稳定至16.6-17元/公斤，四川稳定至16.2-17.4元/公斤。短期市场供需深度博弈持续，09合约临近交割月套保盘压力显现，盘面向下寻找养殖成本支撑后走基差回归逻辑；从中期来看，在年底前供需双增的预期下，暂不存在大的结构性矛盾，单边趋势行情支撑力度不足，建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会，2311、2401合约进一步向下空间关注供给端增重幅度和消费恢复力度。
【操作建议】
7月31日提示进场的卖保头寸继续持有，上周五早报提示前期投机空单可部分止盈。LH2311合约短线支撑关注16300-16500；LH2401合约短线支撑关注16700-16800。
多空方向：震荡偏弱
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅下跌，巴西增产压力较大，原糖期价整体处于振荡之中。郑糖振荡整理，短期期价保持强势调整行情，进口下降及工业库存偏低等因素支撑糖价。
【操作建议】
2401多单止盈止损位6824。
【多空方向】多
【格林大华期货研究所】
期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考
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