2023.08.07交易观点分享（含08.04夜盘）
2023年8月4日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，菜粕、低硫燃料油（LU）、玻璃、原油、沪镍、豆一、沥青涨超1%。跌幅方面，焦炭跌超2%，棉纱、纯碱、纸浆、沪银跌超1%。
焦炭2401震荡调整关注支撑情况
(资料图片仅供参考)
焦炭盘中2145-2188区间运行，43点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面昨日，第四轮涨价基本全面落地，而市场对高价煤种有一定恐高心理，原料煤整体涨势放缓。因此，本周全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利 51 元/吨，结束连续 6 周亏损，创逾两个月新高。山西准一级焦平均盈利 39 元/吨，山东准一级焦平均盈利 83 元/吨，内蒙二级焦平均盈利 58 元/吨，河北准一级焦平均盈利 63 元/吨。新湖期货评论认为，焦企利润修复小幅复产，当前市场情绪转弱，现货偏弱运行，贸易商与期现甩货或导致现货提前转跌，建议暂观望。日前焦企普遍亏损的情况下出货谨慎，本周独立焦企焦炭库存环增近 6%至 73.1 万吨，但钢厂焦炭库存再创新低，港口焦炭库存则创逾 9 个月高位。焦炭综合库存较上周增加 1.7%或 15 万吨，但仍处于绝对低位。Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 83.36%，高炉炼铁产能利用率 90.05%，日均铁水产量 240.98 万吨，环比增加 0.29 万吨，仍居于高位，原料需求支撑仍较强。但是，平控政策影响下，市场情绪仍显低迷，叠加终端需求未见明显改善，下游对原料的采购仍偏谨慎。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
玻璃2401震荡调整关注支撑情况
玻璃盘中1598-1646区间运行，48点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面多数地区现价维持上移，厂家提涨消息刺激，近期各区域产销有所回暖，出货顺畅，拿货情绪恢复，需求表现良好，支撑玻璃价格上行。今日华北市场稳中上行，沙河地区大小板涨价出货，成交持续向好，其中华北 5.00mm 大板价格上涨 15 元至 1895 吨。华东多数企业产销维持平衡，库存持续下降。华中地区库存较低，价格多有提涨。华南市场价格上涨，中下游补货积极性较好。周内全国浮法玻璃平均产销率前低后高，现货市场拿货情绪周内逐渐好转，行业维持去库状态。截止到 8 月 3 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4571.4 万重箱，处于近 3 个月低位，环比下滑 75.1 万重箱或 1.62%，同比下降 42.46%，折库存天数 19.8 天，较上期减少 0.1 天。现阶段玻璃企业盈利情况较好，玻璃产能持续释放，本周 2 条产线复产点火，尚未出玻璃，另外由于西南地区部分企业限产以及沙河地区部分产线产量缩减，所以供应量出现下滑。下周暂无明确点火或者冷修产线，预计前期限产、减产的产线产量或将陆续恢复，供应量或将增加。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
甲醇2401震荡调整关注支撑情况
甲醇盘中2400-2460区间运行，60点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面进入2023 年 7 月，由于检修装置增加，同时前期检修装置开工推迟，导致国内甲醇市场供应恢复不及预期，加之下游烯烃装置大量采买，助力国内甲醇市场持续上行。由于前期停车装置陆续恢复，同时有新增装置投产，加之较 6 月多一天，导致 7 月产量较 6 月增加。但由于本月短检企业较多，并且前期停车装置多在 7 月末左右恢复，因此产能利用率较 7 月上涨有限。现货库存量持续降低，内地现货表现坚挺。为规避胀库风险，内地厂商意向提前预售远月货物，保证厂库库存处于安全位置，西北代表企业库存下降至往年同期较低水平，较 6 月底降幅约 16%，主产区供应偏紧。进口方面伊朗装置已全部复产，非伊货源供应同样充足。不过由于台风天气对御货速度产生一定影响，加之非显性下游库区御货体量较大，甲醇港口库存去库明显，在港口需求向好以及去库的利好支撑下，港口地区基差走强，出货存一定好转。目前国内主流甲醇下游行业牙工平稳，传统下游甲醛、醋酸、二甲醚等行业开工波动较窄，着政策支持超大特大城市城中村改造，多项房地产相关产品呈向好驱动，甲醇部分传统下游预期悲观预期随之修复。制烯烃方面，有消息称本月中旬下游斯尔邦有开车预期。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
乙二醇2401震荡调整关注承压情况
乙二醇今天4133-4173区间运行，40点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面二季度后期至今PTA-乙二醇价差走高是由二者的原料强弱导致的。具体来看，PX 表现明显强于石脑油，二者价差从 4 月的 400 美元/吨附近扩大至 450 美元/吨以上。此外自身基本面差异也是目前价差维持高位的原因，PTA 平衡去库，绝对库存不高，而乙二醇港口显性库存处于高位，显性库存去化偏慢。自 2022 年俄乌冲突发生以来，PTA 与乙二醇的活跃合约价差持续处于历史高位水平。这其中除了投产周期导致的整体低估值迫使乙二醇价格持续位于低位运行外，整体芳烃的强势以及调油逻辑的驱动也使得 PTA 端（芳烃）相较乙二醇端（烯烃）估值更高。亚洲出口至美国的芳烃量有所增加，整体轻重石脑油价差走强，而同向伴随着 PTA 与乙二醇的价差走扩。此外，伴随煤炭库存的累积，乙二醇的另一成本端煤炭的价格下移，加剧了 PTA 与乙二醇价差的走扩。由于乙二醇整体处于过剩周期，港口显性库存去化较难，利润处于低位，上下空间不大，因而整体波动较之前有所下降。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
橡胶2401回落调整关注承压情况
橡胶今天12905-13000区间运行，95点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面顺丁橡胶和原料丁二烯价格相关系数极高，近期丁二烯价格偏强，成本端支撑显著。近期国内外盘及国内供方价格坚挺，提振商家的报盘心态，且下游开工利润较好，需求端对丁二烯价格存支撑，市场较难寻到低价货源，成交重心近日逐渐走高。今年7 月份以来，随着国际油价在 OPEC+挺价政策的支持下不断走强，上游原料国内丁二烯出厂价也跟随反弹,丁二烯橡胶出厂价也止跌反弹至 107501 元/吨。从成本价格来看，目前国内丁二烯橡胶生产成本约为 9900 元/吨，生产理论利润在 700-1000 元/吨，此次期货合约挂牌基准价略高于目前成本价格。1 近期顺丁胶需求较好,从半钢胎开工率和轮胎出口数据可以得到验证。半钢胎开工率近期依然稳定在 70%以上,大幅好于全钢胎。轮胎出口在上半年表 1 现较好，近期出口订单充足，半钢雪地胎集中排产，预计半钢胎开工率依然高位运行，提振顺丁胶需求。库存方面，本周高顺顺丁橡胶生产企业样本库存量为 2.13 万吨。齐翔、威特顺丁橡胶装置虽陆续恢复正常运行，然茂名顺丁橡胶装置一线运行，浙石化顺丁橡胶装置停车检修，且合成橡胶期货上市临近，贸易商积极拿货，共同影响生产企业样本库存量下降。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
沥青2310震荡调整关注支撑情况
沥青今天3724-3795区间运行，71点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面稀释沥青入关顺利，随着沥青供应的迅速增长，价格上涨的势头逐渐放缓。在传统需求旺季降至的情况下，近期国内沥青供应释放较为集中。由于山东地区海右石化复产沥青，东明石化沥青产量提升；而华东地区主要是宁波科元复产沥青，同时主营炼厂维持正常生产，隆众数据显示，截至8 月 2 日当周，国内各沥青厂家的综合产能利用率达到 42.2%，环比增长 4.3 个百分点，同比增长 6.4 个百分点，这是自 2023 年以来首次突破 40%水平。供应处于高位且逐步增加，是限制沥青价格上涨的主要利空因素。需求端表现平平，难抵消供应的利空。本周炼厂周度出货量恢复到 52.4 万吨，与去年同期基本持平。下游资金问题无缓解迹象，且第 6 号台风“卡奴影响，国内部分地区降水增加，影响炼厂出货。现货市场上，根据隆众数据，今日国内沥青均价为 3935 元/吨，较上一工作日价格下调 1 元/吨。山东地区炼厂供应基本稳定，省内及周边地区受强降雨影响，下游需求释放有限，业者多按需采购为主；东北地区随着个别炼厂即将复产，区内整体供应有所增加，下游整体需求略显稳定，但部分地区受降雨影响，市场成交一般，业者多以低价成交为主。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
液化气2310震荡调整关注支撑情况
液化气（LPG2309）盘中4885-4960区间运行，75点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面国内液化气现货市场上，昨日价格继续推高，随着下游库存升高采购能力渐显不足，且面对高价，部分业者观望情绪逐步滋生。今日国内丙烷市场价格涨势放缓，原油价格及丙烷外盘走势偏弱拖累市场心态，下游入市谨慎性增强，成交氛围有所转淡。醚后碳四昨日产销顺畅，今日山东醚后市场主流维稳，个别零星上调，整体成交氛围温和，厂家普遍出货无压，但国际原油继续走跌牵制心态。从基本面情况来看，供应端，国产气方面，截至7 月 27 日，国内液化气商品量总量为 51.96 万吨左右，较上周增加 1.57 万吨或 3.12%，日均商品量为 7.42 万吨左右。与此同时,进口气方面,台风先后在广东、福建登陆造成影响,部分船期到港计划被迫延后,影响了 7 月实际到港数量。不过考虑到国内其他方 1 式进口量，7 月份总体进口量预计在 315-320 万吨附近，进口体量仍然处于高位。下游燃烧需求处于淡季,表现低迷,化工需求方面, PDH 装置利润再度走跌,但国内已投产的 PDH 装置开工情况良好,开工率仍然稳定在七成以上的位置,且市场仍有新装置即将投产,对进口丙烷需求量维持在较高水平,国内进口仍以化工需求为主。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
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