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焦煤焦炭 | JM2309 & J2309核心观点：产地煤供应扰动 焦炭第4轮提涨存在预期 震荡运行①焦炭第3轮提涨于上周落地，幅度为干熄焦110元/吨，湿熄焦100元/吨，本轮提涨幅度虽超市场预期但焦化利润情况未见明显好转，反而较前一周有所下降，直接导致本周焦企产能利用率有所下滑。焦炭需求方面，本周平控消息不断传出，但由于现阶段钢厂利润尚可，更多的是被动减产行为，铁水降幅较小。焦煤方面，煤矿安检仍然较严，短期产地供应仍然不容乐观，下游补库情绪较为积极。进口方面，甘其毛都口岸日均通关1043车，较上周增加298车。蒙煤受到山西煤价格影响，价格也在不断上涨。综合来看，煤矿事件一方面的确影响到了产地煤的供给情况，但另一方面也加大了市场的炒作情绪，一旦供应恢复，投机情绪消散，煤价下跌是必然趋势。煤焦盘面目前上行空间有限，建议本周关注成材情况，预计本周震荡运行。②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%。1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4 万吨，同比增幅75%。1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。市场研判：区间操作。

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