一、市场行情观点

1.操作建议

(资料图片仅供参考)

动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量整理的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。

2.市场驱动力

在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加5月份煤及褐煤进口3958.4万吨同比增长89.6%，1-5月份累计进口煤及褐煤18205.90万吨，同比增长89.60%；哈尔乌素露天煤矿前五月累计完成商品煤1309万吨。

截至5月31日沿海六大电厂日耗74.9万吨，周环比上升1.2万吨/天，平均可用天数19.2天，周环比减少0.1天存煤1435.1万吨，同比增长261.5万吨增长22.28%；6月1日，沿海八省煤炭库存3734.3吨，周增加149.3万吨，库存可用天数20.1天；沿海八省+内陆17省终端用户日耗煤519.9万吨，周环比增加19.4万吨，库存 11971万吨，环比增加18万吨，平均可用天数22.14天，周环比下降0.95天。

二、期货行情回顾

截至6月8日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。

截至6月7日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为831元/吨、794元/吨、702元/吨和610元/吨，较6月5日报价相比分别上涨9元/吨、9元/吨、7元/吨和8元/吨。

三、煤炭行业要闻

1.哈尔乌素露天煤矿前五月累计完成商品煤1309万吨

6月7日准能集团信息显示：今年以来，哈尔乌素露天煤矿坚决贯彻落实国家能源集团“41663”总体工作方针、准能集团“1217”发展规划，克服征地受限、剥离欠量、采空区制约等困难，充分做精煤炭主业，以煤炭保能源安全，开足马力生产实现生产目标。1-5月份，累计完成商品煤1309万吨，超去年同期112.7万吨，创历史同期最高水平。

2.5月份煤及褐煤进口3958.4万吨同比增长89.6%

6月8日国家海关总署信息显示：2023年5月份中国煤及褐煤进口3958.40万吨，同比增长92.60%；1-5月份累计进口煤及褐煤18205.90万吨，同比增长89.60%。

3.国际主要港口动力煤价格延续跌势

6月8日中国煤炭市场网消息显示：截止6月2日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为130.8美元/吨，较截止5月26日的149美元/吨下降18.2美元/吨，降幅为12.2%。南非理查兹港动力煤价格指数为101.3美元/吨，较截止5月26日的105.7美元/吨下降4.4美元/吨，降幅为4.2%。欧洲三港动力煤到岸价下降至110美元/吨以下，较截止5月26日的价格下降超0.5美元/吨。

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