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短线预计仍将震荡，但波动可能加大，中长线看涨，预计启动可能在三季度。整体看，目前贵金属进一步向上驱动仍不足，需等待进一步降息信号的逐渐强化，或经济、就业、通胀数据的放缓。接下来重点关注6月15日美联储利率决议及决议前的非农和CPI报告。加息时间后移，6月不加息概率进一步上升。根据CME美联储观察显示，市场预期美联储6月不加息概率升至82%，7月加息概率超50%，9月则将大概率维持利率不变。基金持仓】SPDR黄金ETF持仓减少1.45吨至938.11吨；iShares白银ETF持仓减少28.56吨至14525.79吨。智利国家统计局数据显示，智利2023年4月铜产量同比下降1.1%，至417,279吨，仍为近几年同期最低，环比也有明显回落。4月份矿端干扰减弱，不过新产能投产也十分有限。铜价在周四的反弹的主要原因是期货市场整体估值上升，有色金属、能化、黑色、农产品四大商品板块都出现明显的上涨行情。然而从起来看，我们的看空判断暂时不变。首先，市场对于美联储6月加息25个基点的预期正在增加，在欧央行和英国央行的强势下，美联储或迫不得已跟进加息步伐。其次，高利率的负反馈效应逐渐累积，时间越长对于铜价乃至整个有色金属板块的压力越大。然后，产业在线给出的空调6月排产数据惊艳，但是数据背后的实质需求影响存疑，第三季度地产面临的压力仍然较大。注意：以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖点位

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