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原油今天大幅上涨，焦煤日内也有反弹，怎么就尿素一直阴跌呢？当然一天的反弹说明不了什么问题，焦煤从日线级别因为自身基本面供应偏宽松的逻辑已经下跌了超过600个点了。

那么对于下游的尿素来说，煤炭的下跌，就是成本的松动。不管是无烟煤还是烟煤，在最近两个月的现货均呈现下跌，这就带动了尿素成本的下移。

而从尿素实际的供应角度，我们发现其实最近尿素的表现也不容乐观。由于成本的下移，给尿素企业让出一定的利润，利润的提成导致尿素生产企业的生产积极性提高，对应到尿素的开工率自然也是上升。最近的开工率一直处于近五年的高位。而且叠加二季度仍然还有新增产能的投放，所以供应压力较大。

而在需求端，今年的农业需求，在春耕旺季表现出来的需求情况是“旺季不旺”，农业跟进相对分散，农需恢复缓慢。工业需求本身在尿素使用中的占比，其实并不高，但是同样的，现阶段复合肥用尿素减少，三聚氰胺行业需求走弱。

整体的农业和工业需求均没有亮点。

所以尿素进入偏弱基本面主导的行情中，中期来看价格仍将承压运行，震荡偏弱。

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