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核心观点：偏空 节前盘面震荡为主，基本面看4月底是供需最紧的时间。内地来看，4月底陆续有装置回归，且宁夏宝丰240万吨/年负荷提升，需求端的增量为中原乙烯20万吨/年+鲁西化工30万吨/年（有重启预期），环比看内地是供需双增，但供应回归压力大于需求。港口方面，5月进口大概率在120万吨级别，而需求端诚志一期30万吨/年重启，环比看也是供大于需。因此，我们认为甲醇基本面最紧张时刻已经过去，5-6月开始季节性累库。

(相关资料图)

月差：中性 5-9月差偏正套，9-1月差逢高做缩。

动力煤：偏空 煤价弱势企稳，日耗有所走强，但基本面弱势格局压制下预计较难反弹。

内地现货：中性 内地绝对价格反弹后持稳，装置开始陆续回归。

MTO利润：中性 甲醇反弹后，MTO利润有所压缩。

伊朗进口：偏空 伊朗4月目前装船在56万吨附近，预计4月装船总量在65万吨左右。

下游需求：偏空 醋酸、MTBE部分装置检修，传统下游需求有所走弱，进入淡季提升有限。

上游利润：偏空 上游利润偏高，支撑装置回归。

下游利润：中性 偏弱震荡。

政策影响：偏多 动力煤长协保供。

内地装置开始陆续回归

煤价弱势持稳

上周西北大雪，对部分露天煤矿开工有所影响，但下游需求依旧疲软。截止4月24日，港口5500K报价1000-1010元/吨，内蒙坑口5500K报价760-820元/吨。

宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。

风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

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