【资料图】

有色金属板块 【有色金属】本周有色金属冲高回落，涨跌互现。周度指数涨跌幅来看，锡涨7.42%涨幅居首，镍涨1.55%，铝涨0.97%，工业硅涨0.37，铜跌1.96%居跌幅之首，锌跌1.93%，铅跌0.05%。美元指数回落至100附近后开始整理，美国经济衰退忧虑有所回升。而我国经济修复，信贷宽松，需求修复预期仍在，但有色相关需求领域仍待改善。锡涨幅居首，精炼锡目前基本面需求端暂无起色，下游加工企业开工率偏低制约锡锭库存的消化速度，矿端资源依然紧张，且又有部分炼厂出现一定程度停产。现货市场在价格反弹后成交较为清淡。盘面上，主力合约换月后震荡整理，另外，传闻佤邦禁矿事件难以落实，建议短期偏空思路对待，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位250000，下方支撑位170000。铜跌幅居前，近期基本面则出现边际走弱的迹象，旺季过半，铜材整体开工未有超出季节性的表现，经历过三月份铜价下跌下游订单短暂大增后，后续消费被提前透支，据草根调研四月中旬以后新增订单大幅走弱，未来进入淡季后存在进一步走弱的风险。上游方面，随着秘鲁Las Bambas矿恢复满负荷运转，拉美供应扰动缓解，加工费止跌反弹，冶炼方面尽管有部分冶炼企业检修，但原矿和冷料供应充足，冶炼产量维持高位。从库存端来看，国内库存进入四月上旬已经出现去库乏力的迹象，库存拐点较往年提前近一个月时间，反映出较弱的供需格局。综上，在基本面走弱的背景下，铜价破位上行的动力有限，关注上方70500中线级别压力位，追多需谨慎，产业客户可以考虑进行存货保值。

关键词：