(相关资料图)

上周焦煤盘面继续震荡下行。上周焦煤市场情绪依然较弱，现货价格持续下跌，部分低硫主焦及瘦煤本周再度下调，累计跌幅已达300-500元/吨。竞拍情绪一般，本周线上竞拍的起拍价大幅下调之后，成交情况略有好转，流拍率有所下降，但整体竞拍情绪较弱。供应方面，国产端供应维持高位，并未受价格下跌降低开工率。蒙煤方面，本周通关维持，周中至千车左右。焦煤整体供应高位。库存方面，下游补库状态一般，焦企按需补库为主，虽然焦化厂开工率上升，但并未提高原料煤使用天数，维持低库存。中间环节观望暂缓采购，部分煤矿降价后出货仍一般，因此库存在煤矿端累积较多。 短期来看，现货市场情绪依然较弱，拿货未明显好转前仍有下跌压力。盘面05合约临近交割月逐渐向现货靠拢收敛基差，因此部分空单转向09合约，远月合约或维持弱势运行。

上周动力煤价格继续阴跌，港口报价跌至1010元附近，预计将跌破1000元大关。 我们预计4月下旬整体煤价依然偏弱，5月份之后是否反弹取决于届时的日耗和海外煤价。3月份，我国进口煤及褐煤4116万吨，同比增长150.7%。3月份单月进口量创该数据历史以来第二大值，仅次于2020年1月份的4356万吨。 3月份单月进口煤激增，验证了全年煤炭进口充裕，海外低煤价冲击国内价格的中长期趋势。按照一季度进口量推算，2023年全年煤炭进口量预计增长8000万吨-1亿吨，远超此前市场预期，强化了全年煤价下行预期。 需求方面，4月份以来日耗表现尚可，同比累计增速7%-8%，这也是市场对短期煤价难以深跌的重要支撑逻辑。非电刚需仍在，但随着3月下旬以来持续下跌，非电最高可接受煤价已经下移至1100元，压制煤价上方空间。短期动力煤价仍有下行压力，5、6月份关注日耗和电厂迎峰度夏预期。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

关键词：