棕榈油:近远月价差较大，移仓和采购意愿上升推动远期合约上涨。目前马来和印尼没有库存压力，产地近月报价坚挺，但是4到10月，产地产量季节性上升，出口因为棕榈油价格没有优势而不乐观，所以产地远期报价疲软，近远月报价价差超过50美元/吨。随着整体商品市场风险偏好有所回升，以及国内植物油价格再次稳定，市场对远月船期的采购意愿上升，加上一部分移仓的影响，远月合约出现大涨。不过，从基本面来看，产地暂时无明显的上涨驱动，预计总体来说还是偏振荡走势，所以，操作上，等待这波上涨结束后关注逢高空远月的机会。

期指：多单持有，盘中存起伏。逻辑：海外，银行危机最大负面冲击已过但紧信用程度需跟踪，美联储5月加息25bp的紧缩预期已带来债市收益率的反弹与期限倒挂的加剧，所以，海外的扰动仍会有。国内，政策端的驱动不会缺席，比如4月MLF的超额续作与近期部分银行存款利率的下调。但经济端的反馈存在扰动，市场已经历过一波下行与证伪的行情，但Q1数据多空皆存。此外，伴随着一季报的逐步落地，市场可能会进一步关注Q2经济增速回升带来的企业盈利好转，有利于市场风险偏好的修复。基于以上分析，我们预期市场大概率延续震荡上行的走势。

纸浆：外盘价格回落，短期震荡盘整，中期看跌不变

(资料图)

智利Arauco公布5月份订单报价，其中针叶浆银星720美元/吨，阔叶浆明星550美元/吨。最新一轮外盘价格跌幅明显，利空国产浆市场走势。替代品方面国产木浆市场价格走势整体延续下行，阔叶浆市场价格呈现疲软下滑运行态势，当前市场货源供应较为充足，叠加进口低价货源冲击，多重压力下国产阔叶成交重心持续走低，且暂无止跌迹象，拖累盘面。下游需求方面，除白卡纸企业开工有所提升外，文化纸和生活纸行业产能利用率均有回落，对市场利好提振有限。受到最新公布的国内宏观数据影响，盘面阶段性企稳，但就产业面来看弱势延续，支撑有限，预计短期盘整，中期看跌不变。

期指：或区间震荡

期债：经济企稳回升，震荡延续

黄金：继续偏强

白银：跟随冲高

铜：现货持续升水，支撑短期价格

铝：增仓上行

锌：高价反噬消费，上方承压

铅：消费淡季，逢高布空

镍：外盘资金扰动镍价，库存低位支撑

不锈钢：库存去化加速，市场情绪回暖

锡：继续上行

工业硅：市场情绪或转好，价格偏强运行

铁矿石：宏观信心提振，小幅反弹

螺纹钢：减产预期支撑，震荡反复

热轧卷板：减产预期支撑，震荡反复

硅铁：政策观望加剧，偏强震荡

锰硅：供需整体宽松，宽幅震荡

焦炭：阶段性反弹

焦煤：阶段性反弹

动力煤：迎企稳反弹

玻璃：09短期仍偏强 中期震荡市

PTA：关注持仓/仓单变化

MEG：逢低布局09多单

橡胶：震荡偏强

沥青：跟随成本高位震荡

LLDPE：区间震荡

PP：短期震荡 趋势偏弱

纸浆：震荡运行

甲醇：上方存压制 趋势仍偏弱

尿素：短期阶段性回暖，中期压力仍偏大

苯乙烯：产业负反馈

纯碱：短期不追空 中期震荡市

LPG：弱势震荡

短纤：做扩利润

PVC：短线小幅回暖，关注需求与检修进度

燃料油：震荡走势为主，需求高峰仍未到来

低硫燃料油：天然气短线转强，仍然弱于高硫

棕榈油：远期合约出现补涨

豆油：跟随棕榈油走势 关注国内供应情况

豆粕：美豆小涨 或略有反弹

豆一：震荡延续

玉米：区间震荡

白糖：偏强震荡

棉花：风险偏好回升 震荡偏强

鸡蛋：震荡调整

生猪：现货偏强震荡，关注持续性

原油：周度级别震荡

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