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期指：上周五市场振荡上扬，截止收盘上证综指上涨0.60%，两市成交额较前一交易日略微缩小至11150亿元。市场结构方面，上证50上涨0.34%，创业板指上涨0.93%。期指方面，IF2304上涨0.51%（基差3点，较前一交易日缩小1.82点），IH2304上涨0.41%（基差1.59点，由负转正），IC2304上涨0.17%（基差-7.27点，由正转负），IM2304上涨0.48%（基差-15.89点，由正转负）。北上资金方面合计净买入64.14亿元，其中沪股通成交净买入21.58亿元，深股通成交净买入42.66亿元。申万一级行业方面，有色金属、电子（周四领跌）、建筑装饰等板块领涨，社会服务（周四领涨）、传媒、商贸零售（周四领涨）等板块领跌。从基本面角度来看，国内方面，上周公布的出口数据和信贷数据均好于市场预期，但CPI数据却不及市场预期，使得市场对通缩的预期升温，在此背景下，投资者更加关注4月即将召开的政治局会议是否会释放超预期的稳增长、扩内需信号。海外方面，美国3月CPI数据超预期降温，强化了市场对于5月最后一次加息25BP的预期。同时，3月FOMC纪要显示银行业危机令多位官员下调利率峰值预测，衰退担忧升温，市场加大对年底前降息押注。在内外部整体消息面偏好影响下，上证综指录得五周连阳。行业方面，TMT板块成交额占比依然居高不下，但内部已经出现了分化，传媒涨幅居前，计算机、电子、通信行业有所回调。在TMT板块波动加大的同时，中特估卷土重来。操作上，目前上证综指上方距离3月7日阶段性高点3342点仅有一步之遥，考虑到海外相对友好的宏观环境（分子端衰退升温利空国内出口相关公司、分母端宽松预期升温有利于成长股估值抬升）、国内经济复苏仍在持续的背景，预计上证综指有望突破前高。市场风格方面，TMT板块短期将继续维持高波动和板块内轮动状态，IC/IH、IM/IH价差在经过前期的上涨后，短线也存在振荡调整的需求。考虑到国内经济弱复苏的背景，预计IC/IH、IM/IH价差在调整后有望继续上行。仅供参考

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