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3月 8日 USDA公布月度供需报告，将 22/23年度美豆出口上调 0.25亿蒲、压榨下调 0.1亿蒲、期末库存因此下调 0.15 亿蒲至 2.1 亿蒲，库存消费比 4.82%。尽管伴随着巴西豆上市出口，美豆出口新增订单自 2月起表现疲弱，后期美国平衡表里需求项仍可能微调，但可以说 22/23 年度美豆平衡表偏紧的事实已经不会改变。

23/24年度美国平衡表如何演变是后期市场关注重点。2月 15日 USDA发布未来十年农业预测，2 月 23-24 日一年一度的农业展望论坛也给出新年度美国平衡表预估。先不论单产、出口和压榨如何，两份报告分别预估 23/24 年度美豆种植面积为 8700 万英亩和 8750万英亩（相对低位）。在旧作平衡表偏紧的背景下，新作的面积十分重要也将牵动市场神经。本文我们就结合今年市场情况，简析可能影响美豆面积的因素并给出我们的初步判断。

一般情况下 CBOT大豆 11月合约与玉米 12月合约的比价对面积具有极好的前瞻指引，这一点我们不再赘述。今年两者 2 月平均结算价的比价仅 2.3267，是近十年来除 2016年的最低值。比价指向更低的大豆种植面积。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

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