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焦煤焦炭| JM2305 & J2305核心观点：焦炭出货顺畅 煤矿复产良好 震荡运行①焦炭第三轮提降尚未落地，日照港准一级焦出库价上涨10元/吨，报2670元/吨，内蒙地区焦企计划对焦炭提涨100元/吨，焦钢博弈。需求方面，本周铁水小幅增加，目前钢厂利润较低，压成本意愿依然较强，但随着钢厂提产导致原料消费的增加，钢厂较难从原料端压低成本。进口方面蒙煤的日均通关量已经创下历史同期的新高，本周通关日均900车左右。目前焦煤受进口预期的影响整体较为悲观，但澳煤进口对于2305合约影响有限，矛盾核心还是看向下游成材需求是否有实质性好转。②2022年12月份，中国进口炼焦煤646.49万吨，占煤炭总进口量的20.92%，环比增加12.78%，同比减少13.66%。2022年全年中国累计进口炼焦煤6383.84万吨，同比增长16.71%。2022年12月份中国焦炭出口量为51.8万吨，出口量较11月份下降15.84%，较2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量为895.10万吨，较2021年增加38.8%。③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。市场研判：焦炭2700-2850、焦煤1750-1900区间操作。风险提示：关注终端需求、宏观政策、澳煤通关。投资咨询证号：蒋维波 Z0014775免责声明：本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。
