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全球动态:期货结算的这些知识盲点,你明白了吗?

发布时间:2023-02-03 09:30:16        来源:上甲数据

期货结算是指根据交易结果和交易所的有关规定,对会员的交易保证金、盈亏、手续费、交割款项等相关资金进行计算和分配。结算包括交易所对会员的结算和期货经纪公司对客户的结算,计算结果将计入客户的保证金账户。

期货交易应当按照当日结算价执行当日无负债结算制度。

●当日结算价是指某期货的成交价格的加权平均价合约按成交量;当日无成交价格的,以前一交易日的结算价作为当日的结算价。通常结算价是当天交易结束后,未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价


(相关资料图)

根据我国各家期货交易所对于期货结算价的相关规定,具体概念整理如下:

期货结算业务的核心内容是每日盯市制度,即每日免债制度。期货结算业务的核心内容具体有以下两个方面:

①计算浮动损益。

浮动损益:就是结算机构根据当日交易的结算价计算会员在平仓合约的浮动盈亏,确定平仓合约的应付保证金金额。

浮动盈亏的计算方法:

浮动盈亏=(当日结算价-开仓价格)x持仓数量x合约单位-手续费。

如果为正,则表示多头浮盈或空头浮亏,即多头建仓后的价格上涨或空头建仓后的价格上涨表示空头浮亏。

如果是负数,表示多头浮亏或空头浮盈,即多头建仓后价格下跌。保证金金额不足以维持的平仓合约,清算机构将在第二大开市前通知会员补足差额。如果有浮动利润,会员不能提出利润的部分,除非给出平仓合约将浮动利润变为实际利润。

②计算实际损益。

实际损益:平仓已实现的损益称为实际损益。绝大多数期货交易合约是通过平仓了结。

多头实际盈亏的计算方法:

盈亏=(平仓价格-进价)X持仓数量X合约单位-手续费收款人退货。

短期损益的计算方法:

盈利/亏损=(售价-平仓份)X拟配售数量X合约单位-手续费。

当前货币市场存在风险,部分会员因交易亏损过大,交易保证金不足或透支。处理结算系统风险的程序如下:

1.通知会员追加保证金;

2.如果保证金没有加到位,*先阻止会员开新仓,强制会员不要平仓合约平仓;

3.如果会员保证金余额终究不足以弥补损失平仓,将动用会员在交易所的结算准备金;

4.如仍不足以弥补亏损,则转让该会员的会员费和席位费;

5.如果仍不足以弥补损失,则动用交易所的风险准备金,同时向会员进行追索。

如果用户持有的产品是股票,只要用户一直持有该类型产品,不卖出,那么就不涉及结算问题,所以其结算方式采用收盘价结算方式。

但当用户持有的产品是期货时,就会有本质的区别。因为这类产品在交易过程中具有杠杆原理,即保证金机制,在这类交易过程中,用户购买这类产品后,随着这类产品价格的不断浮动,很可能会出现用户账户中保证金金额不足的情况。正是因为这个模型在实际交易过程中,期货就采用了当天无负债结算机制

为什么这种模式不能采用收盘价?而不是采用结算价格?原因很简单。在这个过程中,会出现一个保护购买产品的用户的问题,如果这时采用收盘价价对于投资人是不利的,万一有人操纵价格,就会造成很大的风险。

里面有一个细节,就是期货结算价,它所指的是用户所买入的某类型产品期货合约在当天成交所具有的价格按照加权所具有的平均价。

①期货结算方式

在期货市场中,了结一笔期货交易的方式有三种:对冲平仓、实物交割和现金交割。相应地也有三种结算方式。

●对冲平仓

对冲平仓是指期货交易最主要的了结方式,期货交易上的绝大多数合约都是通过这一方式进行了结的。结算结果:盈或亏=(卖出价-买入价)*合约张数*合约单位-手续费或=(买入价-卖出价)*合约张数*合约单位-手续费

●实物交割

在期货交易中,虽然利用实物交割方式平仓了结的交易很少,只占合约总数的1—3%,然而正是由于期货交易的买卖双方可以进行实物交割,这一做法确保了期货价格真实地反映出所交易商品实际现货价格,为套期保值者参与期货交易提供了可能。因此,实物交割是非常重要的。结算结果:卖方将货物提单和销售发票通过交易所结算部门或结算公司交给买方,同时收取全部货款。

现金结算

只是很少量的期货合约到期时采取现金清算而不是实物交割。

②期货结算基准

交易所对会员存入交易所专用结算账户的保证金实行分账管理,为每一会员设立明细帐户,按日序时登记核算每一会员出入金、盈亏、交易保证金、手续费等。

交易所实行保证金制度,保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金设最低余额,每日交易开始前,会员结算准备金余额不得低于此额度,若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额,不得开新仓;若结算准备金余额小于零,则交易所将按有关规定对其强行平仓。

交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按持仓合约价值的一定比率向双方收取交易保证金。

交易所实行每日无负债结算制度。该制度是指每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。

关键词: 交易保证金 期货交易 结算准备金

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