在期货投资中，展期收益率是一个重要的指标，它反映了投资者在期货合约展期操作过程中的收益情况。下面将详细介绍展期收益率的计算方法。
首先，我们需要了解期货展期的概念。期货展期是指在期货合约到期前，将即将到期的合约平仓，同时开仓相同数量、相同方向的远月合约。展期操作的目的通常是为了避免交割风险、维持持仓头寸等。
计算展期收益率，关键在于明确展期前后合约的价格变化。假设投资者持有一份近月期货合约，在合约到期前进行展期操作，将其平仓并开仓远月合约。展期收益率的计算公式为：
(资料图片)
展期收益率 = （远月合约价格 - 近月合约价格） / 近月合约价格 × 100%
为了更好地理解这个公式，我们通过一个具体的例子来说明。假设投资者持有一份黄金期货近月合约，当前价格为 400 元/克。在合约到期前，投资者决定进行展期操作，平仓近月合约并开仓远月合约，远月合约价格为 405 元/克。根据上述公式，展期收益率为：
（405 - 400） / 400 × 100% = 1.25%
这意味着投资者在这次展期操作中获得了 1.25%的收益率。
需要注意的是，在实际计算展期收益率时，还需要考虑交易成本等因素。交易成本包括手续费、滑点等，这些成本会对展期收益率产生一定的影响。为了更准确地计算展期收益率，我们可以对公式进行修正：
修正后的展期收益率 = [（远月合约价格 - 近月合约价格） - 交易成本] / 近月合约价格 × 100%
下面通过一个表格来对比不同情况下的展期收益率：
从表格中可以看出，考虑交易成本后，展期收益率会有所降低。
